4月29日晚間，瀘州老窖史上最好“成績單”出爐。

　　2020年報顯示，2020年瀘州老窖實現營業(yè)收入166.53億元，同比增長5.28%；凈利潤60.06億元，同比增長29.38%。微信圖片_20210430214204.png同日發(fā)布的2021年一季報顯示，瀘州老窖一季度實現營業(yè)收入50.04億元，同比增長40.85%；實現凈利潤21.67億元，同比增長26.92%。

瀘州老窖史上最好“成績單”

　　瀘州老窖增速明顯，尤其是今年一季度增速分外顯著，而營收額更是成為企業(yè)創(chuàng)立以來的最高點。

　　“白酒板塊能有今天這個市場表現，是有它的內在邏輯和道理的。”在4月29日舉行的“2021中國酒業(yè)價值投資論壇”上，著名財經評論家水皮指出：“最主要的一個前提就是業(yè)績的確是大幅度增長?！?/P>

　　根據2020年年報數據，瀘州老窖中高檔酒類產品2020年實現銷售收入142.37億元，占總營收的85.49%，同比提升15.33%；中高檔酒類毛利率達到90.25%，較上年同期進一步提升；其他酒類實現銷售收入22.11億元，占總營收的13.28%，同比下降32.41%。

　　而為實現“瀘州老窖”品牌價值回歸，推動“競爭型營銷”戰(zhàn)略執(zhí)行落地，瀘州老窖除實施中高檔產品整合運營外，以分銷模式劃分的傳統(tǒng)渠道運營模式以及新興渠道運營模式帶來的增量也值得關注。

　　根據2020年年報數據，2020年瀘州老窖傳統(tǒng)渠道運營模式以及新興渠道運營模式分別實現營業(yè)收入156.94億元、7.54億元，同比提升5.47%、2.56%；國內市場實現營業(yè)收入166.03億元，同比提升5.92%。

　　其中，新興渠道運營模式主要指線上銷售，而目前瀘州老窖全系列產品均已在線上銷售，主要合作平臺為京東、天貓等。

瀘州老窖的“超預期”從何而來？

　　在2021年一季報中，瀘州老窖指出，營業(yè)收入同比增幅達40.85%，主要系中高檔白酒銷售收入的增長影響所致。

　　事實上，瀘州老窖在2020年以5.28%的營收增幅實現29.38%的凈利潤增幅，也與“國窖動銷遠好于歷史同期，整體呈現量價齊升狀態(tài)”密切相關。

　　中泰食品在研報中表示：“我們認為國窖1573依然是主要增長動力，目前國窖1573動銷良性、庫存低位，華東、華北等區(qū)域快速成長，進入淡季公司主動控貨，批價有望逐漸上行進而實現順價銷售，同時中檔酒有望在低基數下貢獻明顯業(yè)績增量?！?/P>

　　在2020年，瀘州老窖深入實施品牌復興工程，清晰聚焦“雙品牌、三品系、大單品”戰(zhàn)略，呈現出國窖1573持續(xù)引領品牌高度、60版特曲持續(xù)突破、第十代特曲成功上市、窖齡酒全面推進轉型跨越、頭曲二曲營銷管理改革成效顯著、創(chuàng)新品系順應市場需求、全新戰(zhàn)略品牌“高光”開啟輕奢新賽道這一前所未有的清晰產品格局，進而使得市場份額、產品利潤、品牌形象和高端價值持續(xù)提升。

　　對此，四川中國白酒金三角酒業(yè)協會理事長王少雄在4月26日舉行的“2020年四川白酒行業(yè)年會”上還特別提及說：瀘州老窖加快產品結構調整、加強品種品類創(chuàng)新的舉措站在了行業(yè)發(fā)展新風口，“在堅持‘瀘州老窖’和‘國窖1573’雙品牌塑造的同時，鮮明提出聚焦‘五大單品’品牌戰(zhàn)略，搭建起‘高中低’三個層面產品線，并且從2016年開始將養(yǎng)生酒也作為瀘州老窖的戰(zhàn)略核心產品，確定了健康白酒是未來新產品開發(fā)的一大方向?！?/P>

　　銷售版圖擴張、市場規(guī)模拓展是瀘州老窖在2020年業(yè)績和2021年一季度業(yè)績雙雙超預期的又一個原因。

　　2020年，瀘州老窖區(qū)域市場和“城市群”戰(zhàn)略齊頭并進，“東進南途中崛起”戰(zhàn)略效果顯現，全國化市場布局優(yōu)質均衡發(fā)展，決策和舉措直達終端、直抵消費者，銷售業(yè)務、物資等進一步向優(yōu)秀片區(qū)和優(yōu)質客戶下放，使得規(guī)模擴張態(tài)勢加速成型。

瀘州老窖的未來

將持續(xù)“超預期”

　　“我們預計公司全年業(yè)績增速有望達20%以上?！敝刑┦称访鎸o州老窖2021營收同比增長不低于15%的目標極為看好。

　　“考慮到千元價格帶擴容加速，國窖1573未來五年的成長空間良好?！睎|北證券也認為，千元價格帶擴容加速，國窖全年高增長可期。

　　瀘州老窖經銷商對于未來的信心也前所未有的強烈。

　　在4月11日舉行的瀘州老窖2020-2021年度經銷商表彰大會暨營銷會議上，肖鑫惠、安洪、吳冕等參會經銷商就向酒業(yè)家表示，對未來收入再翻兩番滿是憧憬。

　　北京卓鵬戰(zhàn)略創(chuàng)始人田卓鵬向酒業(yè)家表示，業(yè)界和資本市場對瀘州老窖高度看好，主要源于呈現出的兩個“超預期”——“一是發(fā)展韌性超預期，二是發(fā)展動能超預期?！?/P>

　　確如田卓鵬所言，在2020年，瀘州老窖不僅保持了銷售、市場、體量的外延式增長，更是呈現出品牌價值回歸、保障要素升級、質量技術提高、文化實力提升、人才隊伍充實的高質量、內涵式發(fā)展態(tài)勢。

　　對此，王少雄就公開多次稱贊瀘州老窖在推動川酒轉型升級高質量發(fā)展、賦能川酒轉型升級、推動產業(yè)融合發(fā)展中起到了引領作用。

　　“2020年，瀘州老窖系統(tǒng)建成了黃艤釀酒生態(tài)園，新增純糧固態(tài)基礎酒產能6萬噸，完全投產后，將實現年新增銷售收入400億元、利潤80億元、稅收近100億元，實現再造一個瀘州老窖?！蓖跎傩壅J為，瀘州老窖是效益突出、眼光長遠的企業(yè)，能根據市場供需結構的變化和企業(yè)自身發(fā)展的實際需要，抓緊時機調整生產結構布局，以滿足新的市場消費需求。

　　此外，在談到“數字川酒”賦能川酒轉型升級，推動產業(yè)融合發(fā)展時，王少雄還特別稱贊瀘州老窖在智能化技改上面做的一些有益嘗試。

　　在王少雄看來，瀘州老窖的智能技改提高了生產的穩(wěn)定性，為傳統(tǒng)工藝賦予新的生命力，為白酒這樣一個傳統(tǒng)產業(yè)的改造提升提供了寶貴經驗。